http://blog.china.com:80/u/070302/35855/ 个人文集 whhg whhg http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3671862.html <![CDATA[ &nbsp;领袖毛泽东&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;<br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228650.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228665.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228688.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228713.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228732.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228752.jpg /><br /><img src=http://bbsimages.military.china.com/1011/2008/9/8/1220849228768.jpg />]]> 星期一, 08 九月 2008 04:34:47 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3671862.html 2008-09-08T04:34:47Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3657840.html <![CDATA[ 　北京奥运会将弘扬国威的作用发挥得淋漓尽致，平安地落下帷幕。中国选手的顽强拼搏最终使中国的金牌总数达到51枚，首次超过美国而跃居金牌榜的首位。不过；在本届奥运会上，中国男子足球却在小组预赛中就被淘汰。尤其是在对比利时的比赛中，中国队有两名球员被罚下场，在中国国内遭遇一片批评声音。<br><br>　　实际上，中国自1978年改革开放以来，几乎在所有领域获得成功，失败的只有足球与股市，这在中国几乎成为一句名言。中国股市自2005年7月开始暴涨，似乎要洗刷掉过去的恶名，但今年又陷入暴跌之中，股价又倒退了回去。<br><br>　　不过，股市的暴跌毁不了中国经济，就如同足球的失败不能抵消掉北京奥运会的成功一样。因为，股市在中国的地位并没有那样高，即便是股指达到历史最高点的去年秋季倩况也一样。据中国人民银行的数据，除银行以外的中国企业对股市的融资依赖程度，在2006年时是56％，今年第一季度为82％，即便是在股价较高的2007年也仅达到131％，比发达国家的这个数据（一般为30％左右）低得多。相反，中国企业从银行的借贷每年都维持在80％的水平上。<br><br>　　从以上情况可得出以下两点结论：一是即便是中国股市（沪深300指数）从去年10月的最高点至今年8月的低点下跌了61％，对中国经济的影响也是轻微的；二是银行对中国经济的影响力巨大，其动向应该引起我们足够的重视。]]> 星期五, 05 九月 2008 07:03:28 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3657840.html 2008-09-05T07:03:28Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3657829.html <![CDATA[ 自从谷歌浏览器（Google&nbsp;Chrome）5日推出以后就受到了众多网友的关注，大家纷纷下载试用。有网友发现在使用过程中所发现的各种有趣现象吧：输入“:%”就瞬间崩溃，卸载时装可爱道歉，浏览器会出现囧脸。<br><br>　　《信息时报》报道，网友“小二”发现了让谷歌Chrome瞬间崩溃的方法。他表示，谷歌发布的Chrome浏览器号称拥有最强大的内存管理，各标签之间互不影响，稳定性超出其他浏览器。既然谷歌的“大话”都放出来了，那也不妨测试一下Chrome的真本领如何，是否真如谷歌说的那么强大。<br><br>　　他的实验结果居然发现了一个让“Chrome”瞬间崩溃的小“技巧”，那就是在地址栏中输入“:%”（在英文输入法状态下，不含引号）。当输入该字符组合后，Chrome将瞬间崩溃，并显示如下文字窗口，“哎呀！谷歌浏览器崩溃了。现在重新启动？”<br><br>　　有网友表示，号称能带来更高稳定性的浏览器，只要上面简单的一个操作就被瞬间搞垮似乎有点说不过去。并担心这一漏洞很可能被用于恶作剧，或是更坏的情况中。<br><br>　　谷歌浏览器也是有表情的，不信！看看这张深蓝色背景上一个很囧的脸的图片，下面还有“喔唷，崩溃啦！”的字样，有点冷幽默的感觉。<br><br>　　有网友指出，其实这种现象的出现算是正常的，是在谷歌浏览器结束某一标签进程后出现的提示框，无毒无害。想要看到这张囧脸，只要同时按下Shift+Esc键，调出谷歌浏览器的任务管理器，然后选中一个进程并点击“结束进程”按钮就会看到上述的囧脸了。<br><br>　　网友“Sawyer”发帖称，如果你想要卸载谷歌浏览器时，就会发现装可爱的一面。其简体中文版会提示以下文字是不是谷歌浏览器给您带来麻烦了？繁体中文版则略有不同，但道歉的语气大致相似：是不是我们讲错什么话惹您不开心了？<br><br>　　该网友表示，简体中文版里的文字提示给他的感觉就像日本动画里，萝莉一鞠躬然后嗲声嗲气地说“给您添麻烦了”，有这纯粹是多此一举。<br><br>]]> 星期五, 05 九月 2008 07:01:22 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3657829.html 2008-09-05T07:01:22Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3656504.html <![CDATA[ （中国社科院金融研究所金融市场研究室副主任）&nbsp;<br><br><br><br>探究股市何时见底的各种声音中，衡量股市底部的标准形形色色，但关于股市总量与经济总量的关系，则鲜有涉及。<br><br>所谓股市的总量问题就是股市总市值的增长超越了经济总量的承载能力。我们可以用股票总市值与GDP之间的比例指标来描述股市总量与GDP总量之间的关系。从总体上看，经济发达程度与股票总市值占GDP的比例之间呈正相关关系，即股票总市值占GDP的比例越高的国家经济发达程度越高。但该比例并不是越高越好，如果股票总市值的增长超越了经济增长水平，股票市场就会出现剧烈的调整，甚至是股灾。<br><br>股市总市值占GDP的比例体现了虚拟经济与实体经济之间的比例关系。从近20年的历史看，中国股市的流通市值占GDP的比例基本上沿袭了年均增长约1个百分点的规律:1993年，沪深股市流通市值达到GDP总值的2.86％，1994和1995年就出现了一次调整，市值占GDP比重分别下降到2.43％和1.81％。1996年增加到4％，1997年增加到7.31％，但1998年停止了增长。<br><br>1999年，在一系列政策的刺激下，我国股票市场出现不切实际的超常规增长，2000年和2001年流通市值占GDP比例迅速地提高到10％和18％左右。于是，此后4年出现较大修正，到2004年止，已下降到9％左右。平均算下来，从1999年到2004年，6年流通市值占GDP比重的平均值是12％左右，依然是年均近1个百分点的增长速度。<br><br>从1990年上海证券交易所成立迄今，沪深股市才18年历史，按年均1％的速度，股票流通市值占GDP总值的比例应维持在25％左右才比较合理。而2007年底，沪深流通市值占GDP总值的比例曾高达50％，总市值占GDP的比例则超过120%！股市的大跃进必将带来极端的市场调整，因此出现了迄今为止仍在继续的下跌就不足为怪了。<br><br>当前股市的一个突出问题是，股市的总流通市值在迅速增加，但我国金融资源的总量并没有出现相应的增加，储蓄存款的总量在2005年以前一直是股市流通市值的10倍左右，到2007年末储蓄存款只有股市流通市值的2倍，按照目前的股价计算，到2009年末股市流通市值与储蓄存款之间差不多将是1比1的关系。<br><br>目前的股票市值在经历了指数60％的调整后，占GDP总值的比例依然太高。沪深股市的总市值占今年预计GDP的比例依然高达70％多。而从世界股市经验看，只有当中产阶级成为社会主体时，社会出现大量剩余资本，股票市值才有可能达到GDP的2/3左右。我国股市由于众所周知的原因，流通市值迅速增加，打破了原有的股市与实体经济的平衡，如何恢复这个平衡是我们的当务之急。<br><br>要修正股票市场与GDP之间比例的失调，有三个途径，一是将市值缩水，这意味着股市将继续大幅度下跌；二是将股市冻结（将部分大小非停止流通，或将流通的时间拉长），停止新股发行，等待GDP的增加；第三种方法是对大小非征收有差别的资本利得税，锁定时间越长税率越低，用税收手段调节大小非的减持速度，从而控制股市流通市值的增长速度。&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;]]> 星期五, 05 九月 2008 03:13:37 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3656504.html 2008-09-05T03:13:37Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650632.html <![CDATA[ 股改失败意味再次推到重来<br><br>政府在推出股改时，给全国的股民画了一个美好的图画，同时也对所有资本市场的参与者做出了一个承诺。<br>在这种情况下，才有了一轮罕见的大行情。<br><br>但是作为证监会没有意识到他们推出的所谓股改是有严重缺陷的，一个无限扩大融资人的权限却没有保护投资人的措施的所谓股改对市场的危害和风险没有如实地告诉所有投资者，所谓股改对现有股市的冲击完全被证监会刻意忽视掉。现在所有问题暴露出来了，公务员的证监会又想当不食人间烟火的超脱者。<br><br>股改失败意味再次推到重来，意味着大量的国民财富被化为乌有，在人民痛苦悲伤的时候，国家也不会逃脱冲击。<br>假如事态严重，国家经济将步入衰退，市场消费将萎缩，整个国家有再次步入通缩的局面。<br><br>在美国经济报警，英国也出现问题，乃至欧洲实体经济也有可能出问题的今天，假如我们的内需也不可靠，那么国家将面临严重的社会问题。<br><br>证监会你们可以拒不承认股改失败，但是当你们向承认的时候，也许一切已经太晚了。]]> 星期四, 04 九月 2008 03:04:39 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650632.html 2008-09-04T03:04:39Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650517.html <![CDATA[ 鉴于中国资本市场中小投资者的弱势地位，有必要以强制分红、恢复类别表决制等有中国特色的办法，以外在的刚性约束强迫上市公司大股东对中小投资者妥尽信托责任，避免上市公司成为大股东取款机、收割机的不正常局面。<br><br>　　从2007年6000点高位迄今，沪综指下跌60%、沪深两市总市值缩水15万亿元人民币以上的现实让各方痛苦，待上市公司不能上市，上市公司无法再融资，红筹股不能回归，券商与基金业绩岌岌可危，难过年关，中小投资者的真金白银换成了手中价格腰斩的股票。一句话，股市丧失融资、投资等所有功能。<br><br>　　正确看待股改<br><br>　　面对市场急挫，人们开始反思股改，一些人认为目前的市场已经宣告股改失败。<br><br>　　轻易为股改打上失败的句号是不负责任的。回顾股改之前的中国股市，地方国企解决融资难的场所，流通股与非流通股区隔，大股东没有做好公司的动力，国有股减持雪上加霜，直到股市崩溃性下挫，失去投资、融资、优化配置资源的所有功能。这些难题不破解，中国资本市场无法向前推进。股改给中国资本市场带来了意想不到的收获，通过对价方式，中小投资者破天荒地从上市公司获得了补偿，股改实行了类别表决制，给予从来只能用脚投票的投资者用手投票的权利。中国资本市场向公平、向投资而非圈钱、向股市的正常功能迈出了微小但极其重要的一步。<br><br>　　股改远非尽善尽美，设计过程十分粗糙，体现出急功近利的一面。最为人诟病的是，以十送三的对价给予投资者的补偿标准不合适，通过大小非锁一爬二的方法，将解禁阵痛期延迟至一年以后，造成投票获利者与承担成本者可能是两拨不同的投资者，投票者被眼前对价蝇头小利所诱，并不珍惜手中来之不易的投票权。<br><br>　　现在股市在排山倒海的大小非压力之下，呈一泻千里之势，就是股改矛盾后移的后遗症。更重要的是，股改取得表面成功之后，有关方面并没有以宜将剩勇追穷寇的精神，将股改所体现的公平手段一一收回：类别表决制束之高阁，中小投资者重新回到手中无博弈工具只能用脚投票的老路；各种各样的融资、再融资项目，圈钱的急迫性显露无遗；上市公司对于中小投资者的信托责任不再提及，没有强制性补偿举措，股改后的新上市公司没有支付对价，却搭便车享受了高溢价发行红利与全流通红利；股改的存量大小非已经使市场不堪重负，管理层却制造了占比更多的增量大小非……<br><br>　　可见，对于股改的评价不能简单地以市场涨跌论英雄，而必须回到市场效率与公平这两个关键议题上。股改中一些闪现市场公平与效率之光的举措，理应在股改后作为制度固化下来，坚定中国股市健康发展的信心；而对于股改存在的设计不严、急功近利、责任主体不一致等弊端应该好好总结，避免在今后重蹈覆辙，这才是实事求是的态度。<br><br>　　然而很可惜，在股改之后，随着市场的暂时回暖，我们看到了相反的一幕：各种圈钱举措层出不穷，对于特殊阶层的约束往往停留在口头上，言甚其实。甚至，在提高市场效率的名义下，剥夺了中小投资者的博弈权；对于越来越多的大小非，止于言语恫吓与粗疏的缺乏细则的约束，使大小非如惊弓之鸟。<br><br>　　只有正确看待股改，才能从根本上救市，也才能从根本上以制度治市。<br><br>　　股市如何走出困境<br><br>　　要让目前的股市走出困境，首先要改变宏观经济举措，使市场坚定中国经济持续向好的信心，否则，对未来预期的失望会以极端的方式体现于资本市场。<br><br>　　目前全球经济不乐观，中国经济处于较大的不确定性的风险之中。固定资产与外贸出口大幅下降。2008年前5个月，本年施工项目计划与本年新开工项目计划投资金额出现趋势性下降，前者从2004年2月的52%下降到17.6%，后者2008年以来的累计同比增长率都为负数。外贸更是如此，今年一季度中国贸易顺差同比下降11%，去年同期是增长&nbsp;47%，这说明投资、外贸、消费三驾马车的主要引擎动力大减，对于经济是严重威胁。<br><br>　　此时宏观经济举措有必要未雨绸缪，进行逆周期操作，而不是在国际经济形势急剧恶化后，继续实行紧缩政策，使处于转型期的中国企业雪上加霜。目前宏观政策出现的微调，转向“一保一控”是正确的，是适时而为。这样才能从根本上打消中国股市的极端恐慌情绪，防止形成实体经济与资本市场互相强化的向下格局，最后重回1998年政府强力救市的局面。<br><br>　　其次，反省股改前后中国资本市场的成功得失，将一些成功的经验作为制度性的措施固化下来，奠定中国股市健康发展的制度性基础。鉴于中国资本市场中小投资者的弱势地位，有必要以强制分红、恢复类别表决制等有中国特色的办法，以外在的刚性约束强迫上市公司大股东对中小投资者妥尽信托责任，避免上市公司成为大股东取款机、收割机的不正常局面。<br><br>　　具体措施包括，建立固定的红利制度，将对投资者的回报与上市公司的融资、再融资结合起来：上市公司首发时，必须将分红比例写进公司章程；从股改前延续而来的存量——1300多家上市公司，必须做出补充承诺，将固定的分红比例写进上市公司章程，否则冻结上市公司大小非的解禁权。<br><br>　　第三，认真处理大小非“堰塞湖”。要从源头上化解资本市场投资者对于大小非的恐慌情绪，有关方面必须正视、承认一级市场与二级市场的定价权割裂，一级市场以每股一两元人民币的持股成本与二级市场动辄15倍以上的市盈率形成强烈反差。公平的市场要抓核心，一二级市场的定价的不公允就是核心。政府已经动手限制上市公司高管无度的自我激励，这一政策可以用于大小非政策，对于一级市场实行公允定价，防止一级市场的获利者成为中国资本市场的掘墓者。<br><br>　　比如可以将大小非减持置于大宗交易平台，鼓励以券商做市商的方式，帮助大小非股东找到合适的股权交易者，一方面在大小非与二级市场之间建立估值体系的防火墙，防止近十万亿元人民币的大小非如堰塞湖决堤，彻底冲垮二级市场。目前有关方面不断用言论与含糊其辞的举措对大小非敲山震虎，国资委数次表示国有控股股东不会轻易减持，前者的做法是使大小非在惊慌之下减持速度加快，而后者则是国资委的承诺，承诺不是正式契约，而是对投资者的恩赐，不可能成为资本市场的制度基础。<br><br>　　公平的市场是有效率的市场的基础<br><br>　　资本市场救市，必须建立公平的市场体系。公平的市场是有效率的市场的基础，在制度性的沟通机制建立之后，市场效率将因此提高而不是降低。担心给予中小投资者博弈权将降低中国资本市场的效率的看法，在理论上是错误的，在实践上十分有害。<br><br>　　中国资本市场到目前的经验证明，以剥夺中小投资者权利为前提的高效率，使资源发生错配的概率增加，资本市场将产生周期性失灵症，股市的急涨急跌正是这一病症的反应。前有国有股减持，后有大小非减持，都是这一病症的典型代表，最终不得不由中央政府提到最高决策层面实施一揽子抢救计划，既增加整个社会的成本，还破坏了市场的诚信基础，加剧了市场的投机风潮。<br><br>　　强制分红、改变大小非交易方式等手段，可以一步步重塑市场信心，改变投资者跟风投机的态度，使人们回到实体经济、资本市场与上市公司的基本面上来。<br><br>　　A股市场这个新兴加转轨的市场，是最不确定的市场，从基础制度、估值体系到主要技术指标都在变化，惟一能够让投资者提振信心的是，看到不公正的市场基础正在改变，看到有关决策部门对于资本市场的敬畏与尊重。&nbsp;<br>]]> 星期四, 04 九月 2008 02:43:43 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650517.html 2008-09-04T02:43:43Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650473.html <![CDATA[ 股改成功了吗?有人称很成功。股改成功了吗?对已经及正在卖出的大小非来说很成功。但客观点讲,从普通投资者角度以及整个市场的角度来说,股改难言成功。如果用点位来衡量的话,距离失败只有不足3点。<br><br>虽然把股改与指数联系在一起有点牵强,但股改一轮下来点位竟然再度回到了七年前,能说成功吗?七年里中国经济平均以10%左右的速度发展,可股市却牛短熊长,最近一年更是成了全球熊首,连发生金融危机的越南都不如。这还不值得反思吗?制度制定之初大小非就是一个巨大的漏洞,既然是漏洞那么在发现之后应该弥补,但自大小非发作已经近一年,指数已经跌去超过63%。这些足够作为反思的内容了。回避终究不是办法,迎头而上解决才是正道。不能只把稳定停留在嘴上,而是放在心里,做在工作里。对于中国的资本市场来说,反思应该属于各个层面。<br><br>今天大盘既然已经再创新低,其下方最近的支撑就是2245点七年前的那个顶,但支撑力度怎么样还很难说。因为这种完全没有信心的行情什么事情都可能发生,跌破2245估计走势还是跟以前一样,暴跌一下再恢复性震荡上涨一点。这种循环只有遇到两种情况才会结束:一、政策利好;二、随着震荡筑底成功。否则,行情可能就只有这种模式一轮轮的走。<br><br>股改成功了吗?有人称很成功。股改成功了吗?对已经及正在卖出的大小非来说很成功。但客观点讲,从普通投资者角度以及整个市场的角度来说,股改难言成功。如果用点位来衡量的话,距离失败只有不足3点。<br><br>虽然把股改与指数联系在一起有点牵强,但股改一轮下来点位竟然再度回到了七年前,能说成功吗?七年里中国经济平均以10%左右的速度发展,可股市却牛短熊长,最近一年更是成了全球熊首,连发生金融危机的越南都不如。这还不值得反思吗?制度制定之初大小非就是一个巨大的漏洞,既然是漏洞那么在发现之后应该弥补,但自大小非发作已经近一年,指数已经跌去超过63%。这些足够作为反思的内容了。回避终究不是办法,迎头而上解决才是正道。不能只把稳定停留在嘴上,而是放在心里,做在工作里。对于中国的资本市场来说,反思应该属于各个层面。<br><br>今天大盘既然已经再创新低,其下方最近的支撑就是2245点七年前的那个顶,但支撑力度怎么样还很难说。因为这种完全没有信心的行情什么事情都可能发生,跌破2245估计走势还是跟以前一样,暴跌一下再恢复性震荡上涨一点。这种循环只有遇到两种情况才会结束:一、政策利好;二、随着震荡筑底成功。否则,行情可能就只有这种模式一轮轮的走。<br>]]> 星期四, 04 九月 2008 02:38:30 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3650473.html 2008-09-04T02:38:30Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644751.html <![CDATA[ 还没等证监会新闻发言人出面，有关媒体便澄清了关于上周末证监会召集基金开会救市的传闻是假消息，验证了昨日的判断。而证监会或许对于每周甚至每天都层出不穷纠缠不清的利好传闻感到不堪其扰，已经不再派新闻发言人每周解释一遍，而是借主流传媒的声音重申，管理层是不会单纯“救市”了，请市场不要一厢情愿地盲目等待。并非巧合的是，央行在同一天明确了未来的货币政策的方向，虽然有结构性调整的需求，但整体“从紧”的大方向毫无改变，这让所谓“存款准备金率”下调利好股市的传闻彻底破产。在研究员看来，证监会与央行的联袂澄清，彻底粉碎了短期内出台实质性利好的希望。&nbsp;<br><br>目前市场将行情反转的希望寄托在两个方面，一方面是证监会能够拿出有效的直接刺激行情的政策，譬如推出融资融券、股指期货或“T+0”、放宽涨跌幅等制度与产品上的创新和突破，以给市场注入新的活力，另一方面是央行能够改变“从紧”的货币政策，继续为股市外围环境输送“流动性”，同时刺激中国经济继续高增长，以带动上市公司业绩走强，促使股指重新步入上升轨道。现在来看，市场的“单相思”已经可以告一段落了。&nbsp;<br><br>日前尚主席为《中国金融》撰文，所著题为《统筹兼顾推进资本市场稳定健康发展》文章迅速在各大网站视为宝贝广为传播，而通读全文后发现，此文与7月底2008年全国证券期货监管年中工作会议上尚主席的讲话基本一致（甚至可以说是原文复制），为什么主流媒体在这个时候旧话重提呢？我们看一看尚主席重申了什么，就大致明白了。&nbsp;<br><br>尚主席从多个角度诠释了“稳定”的内涵，并不在于股指的平稳运行，而更多是交易和市场环境的稳定。在总结上半年工作成绩时，他谈到“积极做好抗灾救灾，全力支持受灾地区恢复重建，确保灾区证券期货交易不中断和市场安全平稳运行”，如果仅仅从行情本身来看，受地震灾害的影响，整个上半年行情是持续向下的，但证监会主席仍然给予了“平稳运行”的评价，这里所指的“平稳”便在于地震之后，整体的交易安全得到了保障。&nbsp;<br><br>而在布置下半年工作重点时，首先他便相当直白的指出了，要“始终坚持市场化改革方向，在发展中解决问题”，虽然我们不能简单的将市场化改革理解成为不救市，但这至少表达了作为证券市场的监管者，证监会将逐步从对股市的“行政管制”中脱离出来，还原证券市场市场化的本色，当前市场所万般期待的政策救市“维稳”，不到股指出现极度恐慌的非理性调整，管理层不会伸出援助之手。&nbsp;<br><br>同时，在布置下半年工作中，避而不谈受万众期待的融资融券与股指期货，这两项有利于刺激行情上涨的制度利好。虽然他谈到了要“稳步推进改革创新”，但明确有所指的，只是“完善新股询价制度，进一步发挥市场化定价机制作用”，以为进一步展开“大扩容”工作服务，关于制度方面的创新，则保守的指出“稳步推动新品种上市”，也就是说融资融券与股指期货将仍然处于筹备与研究阶段，下半年推出的机会的不大。&nbsp;<br><br>这样解读完，我们基本上就可以认定，证监会的旧话重提并非是无的放矢，而是在向市场重新着重声明，证监会以制度规范“治市”而不是“救市”的决心，无论是在3000点，还是当前不断逼近的2000点，A股市场化改革的大方向都不会动摇。&nbsp;<br><br>而央行也在同一天发布了关于货币政策的消息，虽然货币政策仍然在“保增长”与“防通胀”之间左右为难（控制通货膨胀是促进经济平稳较快增长的基础性条件，当前需要保持必要的总量调控力度。同时，要考虑国内外形势变化，特别是国际环境不确定因素增多的情况，增强应对多种可能冲击的灵活性，平衡好保持经济平稳较快发展与抑制通货膨胀的关系），但从“区别对待、有保有压”结构性调的语气来看，在总量控制上“从紧”的货币政策并无实质性改变的迹象，而“存款准备金率”下调也就成了无稽之谈。&nbsp;<br><br>我们倾向于认为，当前没有什么比耐心更适合的投资策略了，让我们一起等待“雄关漫漫真如铁，而今迈步从头越”的机会。<br><br>]]> 星期三, 03 九月 2008 02:51:18 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644751.html 2008-09-03T02:51:18Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644595.html <![CDATA[ 　　即使在最顺利的日子里，要集合欧盟27国领袖也够困难的。但他们在9月的第一个星期一（政治新学期的第一天）全体出现在布鲁塞尔，有目的地、值得称赞地展示团结。虽然他们连声明的小印本都总是难以达成共识，但至少大家一致认为首脑层面的会晤是必要且重要的。非常正确，格鲁吉亚与俄罗斯在南奥塞梯问题上的冲突被视为欧盟必须采取共同立场的问题。<br><br>　　最后发表的声明带有妥协的迹象，但可能是那些提倡对俄罗斯采取最严厉手段的意见和那些情愿采取更人柔软手段的意见的折衷。有人会感到失望，认为强硬的措辞还没有付诸行动，但它已经有了明确的制约性。&nbsp;这是一份尖锐的警告，告诫俄罗斯不要越过梅德韦杰夫已经认同的六点计划。这是明智的。此刻的重点应该是确保双方遵守现有的承诺。<br><br>　　萨尔科奇总统两周前调停的计划提供了终结敌对开始谈判的基础。但俄罗斯后来在谈判开始前承认南奥塞梯与阿布哈兹的独立，改变了形势。要扭转它的承认几乎是不可能的，但检验俄罗斯和格鲁吉亚是否遵守停火约定并没有超出可能性的界限。希望双方将同意接受欧盟特使。<br><br>　　其他的一切取决于这项任务的成果。鉴于莫斯科和第比利斯之间互相指责，这也是有意义的。俄罗斯似乎随意对待撤离的定义，而格鲁吉亚关于俄罗斯立场的声明有时候似乎是夸大其词的。最迫切需要的是第三方核实。在理顺事情以前就扬言制裁是很愚蠢的。<br><br>　　据说欧盟在对俄罗斯关系方面软弱（从很多方面来讲，确实如此），但因此更有必要不夸大。不能也不应该把承诺格鲁吉亚的欧盟成员国资格当作政治姿态。北约成员国地位不属于礼物。另一方面，批准给格鲁吉亚提供慷慨的重建援助，以及协同援助工作，则是欧洲可以做的事情。加上承诺考虑自由贸易区以及放松签证，欧洲发出了团结的信息，虽然这可能不是格鲁吉亚期待的那种有力的信息。<br><br>　　对俄罗斯而言，布鲁塞尔的信息就是关系正处于“十字路口”，莫斯科必须在履行承诺和“孤立”之间作出选择。从莫斯科最近发出的混合信号来看，可以发现它不希望俄欧关系进一步恶化。虽然新欧盟－俄罗斯合作协议的谈判被推迟了，但由于推迟进一步行动，欧盟给了克里姆林宫一个机会，证明它也看到俄欧关系中有值得打救的东西。<br><br>]]> 星期三, 03 九月 2008 02:25:01 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644595.html 2008-09-03T02:25:01Z http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644577.html <![CDATA[ 　杜尚别上海合作组织峰会受到最多讨论的一项内容是峰会宣言关于南奥塞梯状况的第三点。尽管成员国对此事引起的紧张“深切关注”，但它们也承诺“支持俄罗斯在推进地区和平与合作方面的积极角色。”<br><br>　　在宣言签署后，西方媒体立即开始一场密集的、故意的误导运动，试图把上合组织成员国的立场描述为不支持俄罗斯对格鲁吉亚、阿布哈兹和南奥塞梯的立场。<br><br>　　诚然，上合组织国家没有认可俄罗斯的倡议，承认阿布哈兹和南奥塞梯的独立。但莫斯科并不抱希望，它知道这些国家大多要应对自己国内的分裂主义运动。俄罗斯总统梅德韦杰夫在杜尚别的正式发言中并没有呼吁它们采取这样的一步。<br><br>　　俄罗斯与美国目前在格鲁吉亚冲突问题上的分歧加强了上合组织的重要性。尽管美欧仍然是世界上最有影响力的集团，但俄罗斯、中国和伊朗这些分离的地区势力中心也凭自己的力量与西方竞争。此外，俄罗斯越来越多的邻国（包括上合组织成员）非常明白与俄罗斯的良好关系是最佳的安全与领土完整保证。<br><br>　　随着俄罗斯与中国结合共同利益，上合组织的影响力将提升。尽管中国不支持俄罗斯承认阿布哈兹和南奥塞梯独立的决定，但它乐意看到俄罗斯制止北约进一步扩张的尝试。东方和西方之间日益严重的对峙可能驱使上合组织接受中国长期的盟友巴基斯坦作为新成员。伊朗也希望成为正式成员。由于穆沙拉夫下台，巴基斯坦可能追求不那么受西方主导的政策。<br><br>　　在任何情况下，上合组织国家将努力给中亚提供安全，而且提出自己的稳定阿富汗的方案，西方在那里的努力似乎马上就要失败了。尽管阿富汗总统卡尔扎伊依赖西方，但他在杜尚别峰会上的声明清楚表示他对美国的行动感到失望，而且有兴趣接受上合组织更大的支持。<br><br>　　另一个有趣的想法是成立一个对应于G8组织，这个组织将有目前的金砖四国（巴西、俄罗斯、印度和中国）以及印尼、马来西亚、南非、墨西哥和尼日利亚等主要国家组成。只需几年，它就能与G8竞争影响力——尤其是如果俄罗斯被逐出G8的话。<br><br>　　在新的世界格局下，西方必须接受事实：它不再可以实现想要的一切，它不再能够代表所谓的“文明世界”和“国际社会”发言。西方对国际法和正义的理解并不总是与其他国家的一致，其他国家不会总是被迫同意。<br><br>　　目前对峙模式的一个替代办法可能就是变成一个各势力中心就共同的利益达成共识的世界。俄罗斯、中国和很多欧洲国家会对这样一个合作的世界感兴趣。美国一些著名的公众人物，例如前参议员纽恩（Sam&nbsp;Nunn）合前副国务卿塔尔博特（Strobe&nbsp;Talbott）就曾经推广这个理念。但美国及其盟友目前的领导层把世界推向日益严重的对峙。<br>]]> 星期三, 03 九月 2008 02:23:24 GMT http://blog.china.com:80/u/070302/35855/200809/3644577.html 2008-09-03T02:23:24Z